来源：期货日报
作者：张田苗
股指昨日大幅下挫。市场人士认为，近期股指出现大幅波动无疑和前期被热炒的“抱团股”出现大幅下跌有关。从中期来看，股指的压力主要来源于两方面，一是企业盈利前景的恶化预期，二是流动性收紧的预期。
国际油价周一冲高回落，布伦特原油盘中一度突破70美元/桶关口，最高触及71.38美元/桶。截至收盘，NYMEXWTI原油期货主力合约收于65.05美元/桶，跌幅为1.57％；布伦特原油期货主力合约收于68.24美元/桶，跌幅为1.61％。市场人士认为，近期原油走势偏强，是受到宏观以及基本面因素共同推动。宏观方面，美国国会参议院投票通过1.9万亿美元经济救助计划，市场情绪较为乐观。同时，欧佩克及其减产同盟国的意外决定意味着至少在4月份内每日保持万桶的减产数量。另外，中东地缘政局紧张，也对国际油价形成提振。
周一收盘，国内三大油脂涨幅均在4％以上，菜油更是以涨停价报收。分析人士认为，昨日油脂价格大幅上涨，主因是上周末宏观因素发酵，全球通货膨胀预期增强，短期基本面支撑助推油脂大幅走高。
周一，纯碱合约全线涨停，主力合约收于元/吨，涨幅5.04％。近日有消息称三友化工纯碱限产30％，三友化工的纯碱产能达万吨，占纯碱全国产能比重约10％。分析人士认为，若限产消息属实，则将大幅降低纯碱的供应量，有利于消化当前的纯碱高库存，利多纯碱。虽然该消息被三友化工内部员工予以否认，但是关于企业是否进行限产，市场仍持怀疑态度。
英国央行行长贝利周一重申英国央行正在为负利率做准备，量化宽松措施将于年底结束。英国的通胀预期指标保持了相对稳定的状态。
股指创春节后调整新低
3月8日，股指早盘一度高开，但随后出现大幅下挫，截至收盘沪深两市均出现较大幅度下跌，创业板指跌幅更是达到了4.98％。
浙商期货股指期货高级分析师金辉认为，近期股指出现大幅波动无疑和前期被热炒的“抱团股”出现大幅下跌有关，但是透过现象看本质，就基本面的角度而言，从中期来看，股指的压力主要来源于两方面，一是企业盈利前景的恶化预期，二是流动性收紧的预期。
“企业盈利前景方面，我们认为在输入性通胀预期的大背景下，后续企业盈利将面临非常大的压力。”金辉介绍说，去年以来，随着海外货币政策和财政政策的推进，商品价格经历了大幅上涨，上游原料价格的上涨使得中游制造业和下游消费行业的盈利面临挑战。他提到，近期PPI与PPIRM之差以及CPI非食品项与PPI之差继续下行并由正转负，意味着对于中下游企业而言，上游原料的价格涨幅已经大于下游产品的价格涨幅，这对后续的企业盈利是严重不利的。流动性方面，金辉表示，观察近期的利率数据可发现，节后流动性整体来看保持中性，但是市场对流动性收紧仍有预期，这也在一定程度上对指数有压制。
对于后续行情，金辉认为短期指数受到资金行为影响，可能会出现较大幅度波动，但是从中期来看，对后市的判断应该偏谨慎。在企业盈利前景恶化的背景下，预计指数上方承压的情况将会在一段时间之中延续，因此指数的中枢也随之会承受压力。
能化板块总体保持强势
周一，原油、高硫燃料油开盘即触及涨停价格，且与沥青一同实现三连阳。除LPG以外，原油系品种日内均突破逾一年新高。其中，低硫燃料油日内再刷上市新高，实现四连阳。截至日间收盘，原油大涨7.21％，高硫燃油大涨7.98％，低硫燃油拉涨6.48％，沥青收涨5.35％。
国际油价周一冲高回落，布伦特原油盘中一度突破70美元/桶关口，最高触及71.38美元/桶。截至收盘，NYMEXWTI原油期货主力合约收于65.05美元/桶，跌幅为1.57％；布伦特原油期货主力合约收于68.24美元/桶，跌幅为1.61％。
“近期油价走势偏强，是受到宏观以及基本面因素共同推动。”据东海期货高级能化分析师李婉莹介绍，宏观方面，美国国会参议院投票通过1.9万亿美元经济救助计划，周一市场情绪较为乐观。同时，欧佩克及其减产同盟国的意外决定意味着至少在4月份内每日保持万桶的减产数量。另外，中东地缘政局紧张，据媒体报道，也门胡塞武装发布声明表示，该武装向沙特多地发射了8枚弹道导弹并放飞14架无人机，此举用以对沙特境内的石油和军事设施发动袭击。沙特能源部随后发布声明谴责称袭击活动或影响世界能源供应的安全和稳定。沙特国防部发布声明称袭击港口的无人机已被击落，弹道导弹已被成功拦截。综合多方因素影响，她预计短期油价会继续保持偏强走势。
对于原油下游聚酯品种，李婉莹表示，PTA方面，前段时间PTA加工费跌破元/吨，处于相对偏低位置，进一步压缩可能性较低。受到低加工费的影响，PTA装置近期检修计划增加。CCF预计3月PTA大概率去库，供需相对改善。MEG方面，因前期寒潮带来的影响，美国MEG装置的短期停工会进一步加深外盘流通货源的紧张，因此预计近段时间MEG进口将维持偏低水平。从供需平衡表的角度看，3月MEG仍旧处于去库通道。短纤方面，该品种基本面较为健康，不少工厂处于欠货状态。“总体而言，在国际油价偏强、需求仍存良好预期的前提下，预计聚酯板块整体维持偏强格局。”李婉莹建议近期投资者以偏多思路对待，且需要密切
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