马来西亚MPOB数据显示，马棕库存环比增加11%，高于预期，叠加上周USDA报告下调美豆压榨量、上调本季巴西大豆产量，两份报告均利空，同时巴西生柴掺混比例由13%降至10%，而近期国内将相继抛储豆菜油，令国内外油脂期现货一度回调整理，但本周二、三再度迎来止跌回升，那么后市将如何呢？
USDA供需报告：
美国/年度大豆收割面积万英亩（上月万英亩、上年万英亩），单产50.2蒲（上月50.2蒲、上年47.4蒲），产量41.35亿蒲（上月41.35亿蒲、上年35.52亿蒲），出口22.80亿蒲（上月22.50亿蒲、上年16.76亿蒲），压榨21.90亿蒲（上月22.00亿蒲、上年21.65亿蒲），期末库存1.20亿蒲（预期1.19亿蒲，上月1.20亿蒲、上年5.75亿蒲）。USDA适度调高了出口预估从而抵消了压榨小幅下调带来的不利影响，从而导致期末库存预估数据维持上月预估1.20亿蒲不变，略微高于此前市场预期的1.19亿蒲，同时阿根廷大豆产量维持万吨不变而巴西产量预估上调万吨至1.36亿吨，本次报告对大豆市场影响中性略偏空，同时，4月8日止当周，美豆出口检验量为32.78万吨，较上一周减少14.8%，加上巴西大豆产量高于预期，亦打压美豆期价跌破美分关口。
MPOB供需报告：
马来西亚3月毛棕油产量.3万吨月比增28.43%（预期.1-，2月，去年3月.7），出口万吨月比增31.83%（预期.7-，2月90，去年3月），库存万吨月比增10.72%（预期.3-万吨，2月，去年3月），进口13.7万吨月比增57.26%（预期8-10万吨，2月8.7，去年3月7.5万），产量及进口量增幅高于预期，令月末库存增幅明显高于预期，报告利空。
附：马来西亚棕榈油月度平衡表
首先产量方面：马来西亚3月毛棕榈油产量环比增加28.43%至万吨，为六个月来首次增长，产量增加原因在于此前的2月份因节假日偏多，工作日相对较少，时至3月份基本恢复正常。
附马来棕油产量走势图
出口方面：MPOB最终公布的数据为万吨，增加31.83%，为自1月以来的最高水平，且出口增幅超过各大机构预测值，其中印度装运吨，环比141增吨，欧盟吨，环比增吨，而中国方面则因进口利润不佳，进口量有所下降，3月装运吨棕榈油，环比降吨。
附：马来西亚棕油出口走势图
库存方面：马来西亚截至3月末的棕榈油库存较2月增加10.72%至万吨，增幅高于市场预期，且库存水平增加至四个月来最高位。主要原因在于除了3月产量大幅增加、本国消费下降之外，同时此前国内市场棕榈油供应相对紧俏导致3月进口量大增至,吨，环比增幅57%。
附：马来西亚棕油库存走势图
两大报告利空，与此同时巴西矿业能源部上周五称，巴西政府暂时将生物柴油的强制掺混率从13%调低到10%，因为大豆需求强劲，巴西约70%的生物柴油生产原料为豆油，剩下的原料来自牛油和其他植物油，巴西政府表示，生物柴油项目有助于减少温室气体排放，同时减少对柴油进口的依赖，均令本周初国内期货油脂期现货一度延续上周弱势回调状态。
附马棕油期价走势图
不过，因美国豆油和国际原油期货价格的涨势盖过偏空的美国农业部报告以及马来西亚棕榈油局公布的棕榈油供需数据的影响，石油输出国组织OPEC表示，虽然一些国家正在努力应对顽固的新冠疫情，但光明的前景和历史性的刺激计划将推动今年的经济活动和石油需求。OPEC将其年全球石油需求预测上调了10万桶/日，并将其对全球经济增长的预测上调了0.3个百分点，至5.4%。欧佩克预计，年全球原油需求增速预期为万桶/日，此前的预期为万桶/日。该组织将年对欧佩克组织的原油需求预期上调20万桶/日至万桶/日。
同时上周国内油厂大豆压榨总量进一步降至万吨周比降幅12%，豆油库存也进一步降至59万吨周比降幅5%，港口食用棕油库存虽有增加，但仍处46万吨低位，明显低于往年同期水平，及菜油库存亦处多年同期低位23万吨，况且周三美湾大豆4月船期盘面毛利润亏损元/吨，巴西大豆4-5月船期毛榨利72-94元/吨左右，扣除-元/吨加工费，国内基本面偏多因素犹在，油脂现货短线止跌温和反弹。但需注意的是，第二季度马来主产区仍处于增产季，有机构预计4月份马来西亚棕榈油产出料环比增加11%，4月末的棕榈油库存将进一步增加至万吨，另外巴西大豆产量高于预期且正在集中上市，据统计4月前6个工作日，巴西累计装出大豆.5万吨，日均装运量达到96.4万吨，同比增加29.8%，这将不利于美豆价格。此外，国家有关部门表态食用油总体供应充足，菜籽油和豆油的拍卖重启，中储粮网称本周四将拍卖吨储备豆油，政策调控担忧难消。而棕榈油需求不佳，且随着到船有所增加，近期国内棕榈油基差持续下行，华南地区由2月高位P05+降至目前P05+元/吨，因此油脂行情上涨高度也受限，整体仍将频繁震荡为主。（仅供参考）。
附：三大油脂年度油脂库存总量年度对比图
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