来源：对冲研投
文
李云旭国投安信期货
编辑丨小华
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浦电路研究员
经授权发布
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随着低硫燃料油顺利上市稳步运行，近一年来上海原油SC、低硫燃料油LU、（高硫）燃料油FU三大保税油品间已形成较好的价格联动关系，油品间价差的运行主要体现了市场基本面的变化。今年以来，随着原油稳步上涨，我们在年原油年报《柳暗花明，更上层楼》以及燃料油年报《寒雪梅中尽，裂解渐修复》中Brent65美元/桶、LU元/吨、FU元/吨目标位已全部兑现，LUSCFU的强弱关系亦已形成一定趋势。近期海外疫情边际恶化，美国对伊朗制裁放松进展的不确定性加大，原油价格估值优势亦已不明显，单边策略性价比偏弱，二季度或可主要
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