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作者：时代财经余思毅编辑：王丽丽
3月7日，沙特石油重镇再次遭遇也门胡塞武装无人机袭击。受此消息影响，3月8日，国内商品期市开盘多数品种上涨，能化品涨幅居前，原油、燃油涨停，沥青期货主力合约涨超7%，市场紧张情绪推动布伦特原油逼近70美元关口。3月9日，布油延续涨势，日内涨幅1%。
“其实大家心知肚明，这点袭击不会给油价带来实质性的影响。油价上涨最为关键的因素是疫情后，全球经济的复苏。”东帆石能源咨询公司董事长、石油行业资深观察家陈卫东3月8日对时代财经分析。
天风期货研究所副所长肖兰兰对时代财经介绍，有机构测算，今年原油的中枢，比如布伦特中枢或达65美元一桶，对应的CPI会上涨2.5~2.8%。“如此看来，今年CPI上涨应该是必然的过程，特别是二季度。”
世界各国持续常态化防控政策的推进、疫苗接种不断推广，以及美国1.9万亿美元方案等共同作用下，制造业正在复苏并重现繁荣景象，同时也带动了全球通胀预期抬升。
石油天然气交易专家瞿新荣对时代财经分析，通货膨胀如期而至，前期是温和通胀的阶段，对于风险资产的价格有提升的作用。而中后期，央行货币政策开始收紧，导致风险资产的估值回落，这是需要警惕的。
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中东局势变化导致油价的不稳定
导弹和无人机引发了本次全球原油价格动荡。
综合外媒报道，也门胡塞武装3月7日向沙特油业“核心地带”发射导弹和无人机，目标包括沙特国家石油公司——沙特阿美位于沙特东部港口城市拉斯坦努拉的一处储油设施。沙特方面对外表示，袭击没有造成人员伤亡和财产损失。
胡塞武装此举是为了报复沙特阿拉伯主导的多国联军3月7日空袭了胡塞武装位于也门首都萨那中心城区的一座军营，造成至少3人受伤，同时摧毁了10架由也门胡塞武装操控、携带武器的无人驾驶飞机。
陈卫东分析，本次油价动荡的背后是中东地缘政治格局发生了微妙的变化。也门胡塞实施空袭，大背景在于最近美国政府对在中东战略发生变化。
他进一步指出，不同于特朗普政府在《纽约时报》记者卡舒吉被杀一事上对沙特王储的“袒护”，拜登政府上台后会指出沙特王储所犯下的“罪行”。尽管拜登依然表示不会制裁沙特，但局势似乎对伊朗以及胡塞武装一方有所缓和。此外，近期联合国出于人道主义，强烈呼吁沙特联军停止对伊朗的打击。
对于此次空袭造成的影响，陈卫东认为，年9月，沙特石油企业阿美的两个石油设施因空袭后暂时停产，导致该公司石油总产量被削减约一半，油价一度大涨19%。“那次空袭后很快恢复常态，这次也不会有持续的影响。”
肖兰兰也持有相同的观点，“截至目前，没有看到空袭对于供需有实质性的影响，导弹没有破坏到油田或者炼油设施。”在肖兰兰看来，原油上涨首先是市场情绪方面的影响。
油价中长期上涨支撑通胀预期
3月9日，布伦特油价和WTI油价依然在65-68美元每桶的高位徘徊。在瞿新荣看来，沙特阿美遭遇空袭的影响持续时间要看地缘冲突和国债收益率的上升趋势。据悉，最近美国10年期购债收益率从年初的0.9%飙升至1.44%，中国10年期国债收益率也从3.13%飙升至3.3%。
“短期来讲，空袭事件对油价会有比较强的支撑，中长期要看美国的国债收益率。若国债收益率上升，通货膨胀的预期也上升。”瞿新荣进一步指出，美国国债收益率快速上升会导致美元指数的上行，对油价形成一定的压力，使上行再度受阻。
陈卫东认为，原油走强与拜登政府上台以后的一系列防控措施有关，比如开展百天疫苗注射计划，美国疫情的受感染人数快速下降，全球疫情逐渐得到控制。同时，另一个因素是早前德州的极端气象灾害使美国原油的库存下降。
肖兰兰还注意到，原油的基本面走强与上周欧佩克+拒绝增产的关系也很大。“原油将来上涨到什么程度，主要看欧佩克四月份的减产规模是持续扩大还缩小。”中国石油大学经济管理学院教授、博士生导师高新伟对时代财经也表达了相同的观点。
据悉，3月4日晚间，欧佩克+召开会议，决定自4月开始不进行增产，以稳定当前的油市价格。消息发出，国际原油市场为之一振，布伦特油价和WTI油价突破年2月份以来的高点。
肖兰兰分析，原油占CPI的比例可能达到8%的水平。“今年CPI上涨应该是必然的过程，特别是二季度。去年二季度原油价格非常低，再加上今年二季度会延续原油的涨势，同比增速比较夸张，存在通胀的压力。”
在瞿新荣看来，油价对通胀会有正向的影响，但通货膨胀有其自身的逻辑。“通胀受到包括房租、食品等影响，不能仅仅看到能源和出行交通对通货膨胀的影响。”
警惕风险资产价格的闪崩
近日，拜登政府1.9万亿美元方案通过。为了安抚市场情绪，美国财长耶伦接受采访时称，她“真的不认为”刺激计划会带来令人担忧的通胀激增，正是刺激计划才能令美国明年重返疫情前经济水平和恢复充分就业。
肖兰兰认为，1.9万亿美元的财政刺激方案，给油价带来趋势性的利好。“但市场已经消化这些信息，现在关键看1.9万亿美元的投放节奏，怎么样去推。”
中国2月PMI多项反映经济运行的指标出现下滑，而物价指数则处于近几年高位。恒大经济研究院院长任泽平3月9日撰文指出，中国经济周期正从复苏转入过热和滞胀，通胀预期抬升，结构性资产价格泡沫化，我们可能正站在广义流动性的周期性拐点上。
瞿新荣对时代财经指出，过高的通胀预期，对于风险资产、油价、股市是不利的。
以3月8日美股为例，按常理，空袭发生后石油价格上升，会引起新能源被追捧。可当日早盘，美股新能源汽车频频异动，不只是特斯拉，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等股价均在美股开盘后大幅下跌。
瞿新荣认为，新能源汽车价格的回落，最核心的原因是美债收益率的快速上升，导致高估值企业的估值回落。
陈卫东也表示认同，碳排放达峰和碳中和的目标是确定的，拜登政府也回归到《巴黎协议》，所以新能源车被看好是大势所趋。“但由于能源车的技术一直没有较大的突破，比如特斯拉一年生产不到万辆车，高估值与其实际不符，价格泡沫就会被挤破。”
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