昨晚原油整体呈现震荡走势，布油盘中一度跌破美元整数关口，不过，在尾盘时段反弹回升，收盘重返整数关口上方。但从日线图来看，原油短周期逐步形成震荡下行通道。
昨晚布油一度向下刺穿美元关口，推动力量来自于两个方面。一个是欧美对俄第五轮制裁低于此前市场预期，并没有进一步涉及到俄罗斯油气板块。另一个则是IEA抛储落地，IEA成员国在未来6个月总抛储量达2.4亿桶，约合万桶/日。制裁不及预期导致原油周初情绪溢价被修复，IEA大规模抛储，则冲击原油中长期平衡表，基本面转空压力增大。
不过，尾盘原油低位反弹，最终重返美元关口上方，进一步确认布油95-美元附近的短线支撑位。
此前早报中对未来原油波动做过三种情景假设，其中，中性情景为：“原油供需紧平衡，俄乌冲突及谈判陷入拉锯，欧美对俄石油小范围制裁，伊核协议继续僵持，OPEC+和页岩油缓步复产”，中性情景对应的油价波动区间在-美元。
低情景则意味着，俄乌局势逐步缓和，欧美对俄制裁逐步放松，伊朗制裁解除，OPEC+和页岩油加速复产。此情景下，原油将回归至冲突前水平，甚至随着原油基本面逐步再平衡甚至转过剩，而推动油价朝向70美元的基本面中性估值运行。
所以，就目前原油市场的大背景来看，俄乌冲突还在持续，欧美对俄油气板块的制裁暂无变化，虽然伊核协议暂无新进展，OPEC+和页岩油仍延续缓步增产，但发达国家大规模抛储，很大程度上将改变中长期原油平衡表。不过，4月是抛储的真空期，即当下原油市场基本面仍然紧平衡。因此，综合对比来看，目前原油市场对应的是三种情景假设中，中性情景向低情景的过渡阶段。进而从对应的油价来看，布油95-美元，即俄罗斯出兵后的油价阶段底部，在短周期还会有一定支撑。但随着抛储时间临近，原油平衡表转弱将逐步成为市场共识，则布油95-美元的支撑力度会减弱。按照目前的供需两端运行趋势来看，原油下破的风险在逐步积累，除非再出现突发的利好事件，暂时缓解压力，但也很难逆转大势。
情景假设具体内容，可以回看《原油波动的三种情景假设》。
对于原油的看法维持之前的观点。
从定性的角度看，未来全球原油市场供需变量将是“供增需减”的趋势，也就意味着原油的基本面还是会趋势性转空，进而从油价的角度来讲，原油可能由此开启估值的修复和回归之路。
原油基本面中性估值是70美元左右，所以，原油平衡表由偏紧转平衡甚至转过剩的话，油价大方向会朝着70美元甚至偏下回归。
短线来看，布油95-仍然有强支撑，在地缘局势缓和背景下，原油会形成收敛三角走势。但在美国以及IEA决定持续大规模抛储后，原油基本面将松动，意味着原油的下方支撑会减弱甚至随之下移，即原油可能会形成震荡向下的运行趋势。在这个过程中，俄乌局势以及其他突发地缘事件可能会带来短线干扰。如果供应端或者地缘政治方面施加进一步利空，或者全球宏观风险开始放大，则原油向下的节奏会加快。
最后多说一下关于IEA抛储的细节。
今天凌晨IEA官宣此次抛储的具体细节，各成员国的抛储分配情况，见下表。
IEA在
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