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十年一刻从油价历史表现看当下的国际原油市

来源:原油 时间:2024/9/1
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经历过地缘因素显著震动的年,年国际原油市场的行情画卷已经展开。那么年国际原油价格将作何表现,我们试图通过复盘历史,寻找潜在的关键性因素,温故知新。

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可以看到,过去十年,波动剧烈的年份主要是年,新冠疫情首次登场、成为对国际原油价格的主要影响因素,也是导致年第一季度价格暴跌的重要推手。由于欧美国家当年5月即逐渐放开疫情管控,因此第二季度需求回升带动价格暴涨。除此之外,可以看到年第一季度的俄乌冲突也导致价格出现明显上涨。

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如果剔除掉年这一特殊年份,可以看到油价季节性波动的分布会更加清晰。虽然国际原油价格影响因素错综复杂,并不具备明显的淡旺季特征,但从过去十年的历史数据可以看出,第一季度涨势为主、跌幅普遍较小,第二季度同样较为强势,只有年出现明显下跌;第三季度跌势增强,且上涨年份的涨幅相对较小;第四季度则有3年(、、)出现显著大跌,除此之外稳中小涨为主。

上一段中提到的、第二季度的异常跌势为年,主要原因是欧债危机仍在发酵,导致欧洲经济持续走弱,拖累原油需求预期。而第四季度的三次大跌,有两次都是跟OPEC有关,年和年第四季度油价跌势背后都是因为OPEC没有进行减产操作或默认可增产(供应充裕的背景下OPEC决定不减产、年OPEC在美联储7年来首次加息的背景下、取消产量上限),导致油价大幅承压。年则主要与Trump有关,在贸易战导致全球经济黯淡的背景下,一方面反对OPEC减产,一方面未能对伊朗的原油出口形成有效制裁。

历史上能够导致油价出现显著走跌的,通常是大事件或重要组织、国家的表现。而上文中提到的欧债危机、OPEC不减产及Trump政令,当前市场均已不复存在。从这个角度看,年值得

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