来源：新浪财经
一、四月行情复盘
四月前段焦煤随下游波动，下半月在澳煤带动下，焦煤成为下跌主驱动。
四月焦煤呈现V转走势。月初，下游强劲的需求数据一扫废钢暴跌的颓势，焦煤被动跟涨。期间焦化企业试图提涨无果。下半月，在原油跌至负值，澳煤大跌带动下，原料端带动价格大幅下行。
二、焦煤基本面
随着国外疫情发展，日、韩、印度等澳煤主要出口国钢厂限产，导致流至国内澳煤大幅增加，价格亦大幅下行。峰景北主焦月跌幅达19美元/吨，或13.1%。
独立焦化产能利用率持续攀升，已达往年同期水平。华北地区产能利用率提升明显。
焦煤库存在上游累积，港口和矿端库存高位，独立焦化和钢厂按需采购，同比库存水平低位。
三、观点及交易策略
焦煤由澳煤带动的下行仍未有利多因素出现，国内供需亦偏向宽松。国内外交替下行局面仍将持续。反弹抛空依然是后续主基调。
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