记者
崔茉
尽管美国总统特朗普期望已久的能源独立梦想已经触手可及，但众多油气生产商显然表现得更加理性。根据美国能源署（EIA）3月29日公布的最新报告，美国1月份原油日产量在6个月内首次出现下降。
数据显示，美国1月份原油日均产量为万桶，低于上月的每日万桶。上一次原油产量出现环比下降是在年5月，当时产量从年4月日均.5万桶下降到日均.4万桶。产量下降的主要区域包括德克萨斯州、科罗拉多州和加利福尼亚州。
美国能源署的最新月度报告也将年美国原油产量预期下调0.9％，从2月预测的每日万桶下降至3月预测的每日万桶。对年原油产量的预测也从上个月预测的每日万桶减少到3月的每日万桶。
产量下降的影响日前已传导至油价。周一早盘，WTI期货价格跳升至每桶61.59美元，布伦特原油价格上涨至每桶69.01美元。德国商业银行在一份报告中写道，布伦特原油价格在年一季度创下了自年以来最强劲的开局，涨幅达27％。
相比产量增长，
股东更看重投资回报
美国能源署下调年度产量预期符合许多分析师的预测，他们警告说，虽然美国的石油产量将继续增长，但随着时间的推移，当前的增长速度是不可持续的，因为许多“甜点区”已经被开发，产量下降率很快，而且由于较小的独立生产商没有赚到钱，因此失望的股东期望回报，而不是创纪录的高产。
美国原油产量走势图。图片来源：美国能源署
赫斯公司首席执行官赫斯也表达了类似观点，他指出，美国的页岩资源基础并不像沙特阿拉伯的原油资源基础那样强大，美国无法维持目前的增长率。不过，未来十年，页岩油将占到世界石油供应量的11％，而目前为6％。
尽管已经将页岩油生产成本控制在30多美元的较低水平，但出于对年油价走势与去年相比呈下降趋势的预测，大多数勘探商和生产商仍选择保守的投资，他们要确保投资能够取得稳定的回报或者说是实现盈利，而不仅仅是油气产量的激增。
两家顶级油田服务公司斯伦贝谢和哈利伯顿预测，今年页岩钻井商将被迫集体削减开支超过10％。
2月，美国就业增长几乎停滞不前，由于建筑业和其他几个行业的就业人数减少，仅创造了2万个就业岗位。这一数据拖累了美国股市以及原油期货，也再度引发了对全球经济放缓和石油需求疲软的担忧，上周五国际油价下跌约1％。赫斯对此表示，油气市场需要稳定的价格来鼓励更多的投资。
管道输送能力不足拖增产后腿
作为美国最大的页岩油主产区的德克萨斯州，1月份石油产量出现下滑，这是该州一年来石油产量首次下滑，部分原因是由于该州的管道输送能力不足导致钻井作业的减产。
研究表明，德克萨斯州需要在未来30多年内新增英里以上的目前尚不在计划之内的管道基础设施项目，以满足其石油和天然气产量增长的全部潜力。
德克萨斯州石油和天然气协会主席ToddStaples表示，由于原油产量的预期增长以及与之相关的副产品天然气和NGL(天然气凝液)生产的推动，大部分新基础设施建设将需要在二叠纪盆地进行。
二叠纪盆地是目前美国最大的原油生产地，其产量占全美石油总产量的三分之一。WoodMackenzie公司表示，未来十年，二叠纪将占美国石油总产量增长的三分之二，占全球石油总产量增长的四分之一。因此，二叠纪目前已经成为美国页岩生产商竞相投资的重点区域。
穆迪投资者服务公司的一份报告指出，由于二叠纪地区年油气产量的强劲增长，二叠纪以外市场的油气管道输送能力会出现不足。新的管道预计会在年下半年投入使用，但在此之前，生产者的活动将受到限制。报告称，二叠纪的一些勘探与生产公司缺乏与管道公司之间的直接运输合同，增加了产能不足的风险，并使它们容易受到价格下降的影响。
二叠纪盆地原油输送能力紧张局面预计年底将得到缓解。图片来源：穆迪投资者服务公司
除管道外，二叠纪地区的产量增长还将刺激墨西哥湾沿岸进一步扩大原油加工能力，包括对现有的炼厂进行扩建，扩大港口规模，以便进一步提高油气出口能力。
融资大幅下降致产量下滑
继去年10月原油价格下跌之后，美国石油勘探和生产公司的融资大幅下降，导致了资本支出预算的减少。
美国页岩行业严重依赖债务来为其增长提供资金，过去10年，勘探和生产公司通过发行债券筹集了大约亿美元的资金。
Dealogic的数据显示，油气公司自11月初以来一直没有进行单一债券发售，而股票销售也放缓。另外一个关键数据显示，美国页岩生产商发行的债务和股权在年下降至亿美元，不到年募集金额的一半，是年募集金额的三分之一。由于债务融资和股权融资的减少，这些公司削减了钻探作业，从而导致了产量的下降。
美国油气上游企业融资逐年下降。图片来源：金融时报
上游投资的减少直接影响了钻机需求。尽管全美钻机数量在年5月跌至台的历史最低水平，但由于页岩油气的大力开发，钻机数量近年来一直在快速增长。
截至3月29日当周，美国石油和天然气勘探和生产的钻机总数为台，低于前一周的台，但高于去年同期的台。其中，陆上钻机总数为台，低于前一周的台。目前，该数据已经连续六周减少，分析认为钻机数量在未来几周仍将继续下降。
尽管1月份原油产量出现下降，但总体来看，美国的原油产量跟年同期比仍大幅增长，和年1月相比涨幅接近19％。产量的下降也没有影响原油出口。1月份，美国出口原油万桶，高于去年12月的万桶，是年1月原油出口量的两倍。
数据公司Kayrros表示，产量下降将是“短暂的”，并且已经有迹象表明行业活动在过去几个月内回升。更为重要的是，最近经济放缓的担忧有所缓解。
从这个角度看，美国原油生产总的趋势仍是积极乐观的，1月份产量下降是暂时的调整还是影响深远的拐点，仍有待市场的检验。
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