年疫情期间，中国银行“原油宝”事件让资本市场为之震撼，众多的原油宝投资者损失惨重，甚至出现亏光本金还倒欠银行钱的情况出现。
一时间，市场舆论汹涌，有指责投资者专业素质低，不遵守期货规则承担损失的，也有指责中国银行金融服务水平差，对客户不服责任的。
如今，原油宝事件已经过去了一年多，今天回望那场事件，可以得到更多的感触。本质上来说，中行原油宝事件是一场资本的精准狙击，中国银行之所以在这场狙击中损失惨重，重要的原因在于交易制度的设计的缺陷。
一、期货交易期货交易是一种跨越时间的交易方式，通过标准化合约实现指定时间、价格与数量的现货交易，期货交易又分为商品期货和金融期货。期货交易是从远期交易演变而来，而远期交易产生的初衷是为了规避未来不确定的价格风险。
期货对于经济最重要的一个作用就是在于规避风险和实现套期保值。对于普通人来说，普遍对期货投机者抱有蔑视的态度，认为他们的投机行为扰乱了期货市场的正常运行。但实际结果正好相反，投机者是期货市场流动性的主要提供者，如果没有他们的参与，期货市场规避风险的能力将极大地降低。
世界上第一家现代意义的期货交易所于年在美国芝加哥成立，年开始设计出标准化的期货合约。与远期交易相比较，期货交易的信用违约风险更低，市场的流动性也更强。
期货交易中有两个重要的规则，第一是保证金制度，即不需要支付一张期货合约全部的价格，只需要进行一定比例的保证金支付就可以开仓进行交易，国内的期货交易所将保证金的比例规定为5%。高杠杆让期货交易可以获得超高的杠杆收益，但风险也会相应地被放大。
另一个重要的制度是平仓制度，期货交易与股票交易不同，存在一个交易的期限，如果在交割日前没有进行平仓的话，就会进行实物交割。而大多数的市场参与者只想赚取买卖差价，不想进行实物交割，所以平仓制度的出现是十分必要的。
期货平仓是指买卖与所持期货合约方向相反，品种、代码、数量相同的期货合约。举个例子来说，甲开了一张期货合约的多仓，那么他就有了向对手方（卖出这张期货合约的一方）要求进行实物交割的权力，如果在交割日前，他不想要实物交割，那么他就可以通过卖出手中这张合约对冲掉自己的权利，反之亦然。
二、原油宝事件年美国4月20日，WTI原油期货5月合约的结算价为-37.63美元/桶，从交割的意义上来讲，空方每卖出一桶原油还要给多方37.63美元。这次创历史的原油期货价格中，中行原油宝成为了市场最后的接盘侠，市场预估中行这次的损失高达90亿元。
根据美国CME交易所的交易规则，此次的原油期货合约的最后交割期为4月21日，国内拥有同类型产品的银行金融机构几乎都在这个时间之前提前了一段时间进行平仓或者移仓交易，只有中国银行是另类，在到期前一日还在进行持仓。
受疫情的影响，美国原油期货合约从1月份的60美元/桶跌倒了3月份的20美元/桶，市场的预期走低，导致空头力量十分强盛，但国内原油宝的客户们普遍抱着一个“抄底”的心态，所以，中国银行在合约上才会有如此巨大的多头持仓。
中行原油宝的最后交易时间为4月20日晚22点，超过了这个时间，原油宝客户就没有办法进行买卖了，中国银行在这个时间点过后下班休息了，但美国CME期货市场在这之后依然还在交易。根据CME交易所的交易规则，当日的期货结算价格按2∶28-2∶30这三分钟的平均价来结算。
就是这三分钟的时间，合约的价格一路跳水，一度压到-40美元/桶的价格，根据结算规则，中国银行的最终结算价为-37.63美元/桶。如此短的交易时间之内，如此剧烈的价格变化，说是没有资本狙击简直是不可能的事情。
但中国银行交易制度设计的漏洞也是一个最重要的原因，第一，中国银行并没有像其它银行一样将交割日期提前，第二，在市场发生如此剧烈变化的时候，中国银行竟然没有做出反应，也没有安排资金入场进行抵抗，最终导致损失惨重。
三、客户该倒贴吗？据一位原油宝的客户讲述，这位客户投资万元原油宝产品，不仅亏光了本金，还接到银行要求追偿万元的通知，遇到这种情况的客户还不再少数。
客户该赔钱吗？如果客户是在期货经纪公司开户入场交易，那么在这种情况下，客户必须贴钱补偿期货经纪公司的损失。但根据法律的规定，我国不允许金融机构经营国际期货业务，也就是说中国银行从法律的角度来讲不具有期货经纪资格。
并且，中行原油宝的合约规定得很清楚，客户保证金低于50%，银行会给予预警，低于20%，会进行强行平仓。根据合约的规定，这种不仅输光本金还要倒贴钱的情况本来就是不应该发生的。并且，此次事件中，中国银行原油宝产品的制度设计存在重大漏洞，是导致巨额亏损的主要原因。
针对中国银行“原油宝”事件，银保监会在去年给出了处罚，对中国银行罚款万人民币，对四名有明显过错的员工进行合计万的罚款，此次事件对于中国银行的声誉也造成了巨大的冲击。
总结原油宝事件是外国资本的一次精准狙击，但在原油价格的普遍大跌之下，原油宝在美国期货市场上还持有如此巨量的多头持仓也揭示了原油宝中国客户的“抄底心理”，很多通过投资取得成功的人都告诉世人，不要幻想进行抄底，为什么有些人就是听不进去了？此次的原油爆炸事件也给了投资者一个深刻的教训。对此，你们有什么看法了？
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