有两个因素成为原油在年初表现强劲的催化剂。
首先，Omicron新冠变体的担忧已经平息，因为病毒的致命性降低，并无对正在进行的全球经济复苏构成重大风险。正如之前多次提到的，在过去30年里，全球季度原油产量和全球季度GDP之间的相关性为+0.97，表现出强相关性。
第二，俄罗斯、乌克兰、美国和欧洲（欧盟和英国）之间的紧张局势加剧，引发市场担忧能源供应可能在短期内受到影响。因此，市场中存在着对供需失衡进行投机的倾向，如果冲突从口头升级为行动层面，全球能源需求可能会大幅超过供应。
在可预见的未来，这两个因素似乎仍然发挥着重要作用，为原油价格强劲的看涨势头提供了充足的动力。
原油价格波动率和油价的相关性出现反转原油价格与其他大多数资产类别一样与波动率存在相关性，尤其是那些有实际经济用途的资产——例如其他能源资产、金属等。与债券和股票类似，波动性增加不是好消息——这预示着围绕现金流、股息、票据支付等存在更大不确定性。原油价格在波动性较高的时期往往会受到影响。然而，有一个例外：当地缘政治紧张局势爆发时，油价往往会跟随波动率走高。
OVX（原油波动率）技术分析：年1月至年1月日线图
在撰写本报告时，原油波动率（由芝期所的黄金波动率ETFOVX衡量，该基金追踪来自USO期权链的1个月石油隐含波动率）为41.34。随着东欧紧张局势的升级——威胁到短期能源供应——最近几天波动率与油价同步上涨。OVX和原油价格之间的5日相关性是+0.84，而20日相关性是-0.29。而1月20日，5日的相关性为-0.66，20日相关性为-0.91。
原油价格的近期技术前景仍然看涨。日线的MACD指标正在上穿信号线，而日线慢速随机指标保持在超买区域。原油价格在5、8、13和21日均线之上，且均线呈看涨排列。值得注意的是，自年12月20日以来，原油价格从未收于其8日均线之下，这表明“逢低买入”或较为适宜。国际油价下一个震荡上行的目标是欧佩克财政收支平衡水平92.00。
原油价格技术分析：年1月至年1月周线图在12月下旬，笔者曾指出“原油价格在最近几天涨破了几个关键的技术阻力水平。随着原油价格高于其4、8和13周均线，且均线呈看涨排列，交易者可能会预期年1月份油价进一步上涨。"这种观点在今年前三周得到了强化，短线上交易者可能倾向于继续看涨原油。
IG客户情绪指数：原油价格预测（年1月20日）IG客户情绪显示，36.45%的交易者为净多头，空头与多头之比为1.74比1。净多头交易者的数量比昨天低4.75%，比上周低7.73%，而净空头交易者的数量比昨天高0.82%，比上周高13.26%。
IG情绪指数通常作为反向指标，多数散户持有净空头暗示国际油价可能上涨。净空头持仓量较昨天和上周进一步减少，结合当前散户情绪以及最新持仓量变化，油价走势前景显得更加看涨。
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