本文为「金十数据」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。由于担忧新冠病毒持续蔓延导致石油需求崩盘，当地时间4月20日，美国5月WTI期货收盘暴跌.63%，收于每桶-37.63美元，历史上首次收于负值，这意味着原油投资者正在不惜一切代价抛售。在全球石油消费持续低迷的情况下，原油负价格或将冲击市场整体信心，带来多米诺骨牌效应。经历了惊涛骇浪的一夜后，4月21日，美国5月WTI合约终于重新回归正值，报2.5美元/桶，涨幅.75%。但是毫无疑问，美油历史首次收盘于负值，这是石油市场特别是美国石油市场有史以来最大的一次危机，而此次美油市场出现赔本卖油的原因，简单而言有3个：其一，做多美国5月WTI期货的交易者急于平仓。根据芝商所消息，5月合约将在当地时间4月21日（北京时间22日凌晨02:30）进行交割。多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓6月的合约，造成价格大跌。换而言之，实物交割日的前一天，生产者想抛售石油降低储存成本，投资者想避免入手大量无处可存的原油，导致5月原油期货成“烫手山芋”，无人接手。其二，全球原油生产供过于求，全球原油存储空间捉襟见肘。根据国际能源署（IEA）最新月度报告，年的世界石油总需求将降至年以来的最低水平，其中，今年4月份，全球日均石油需求将同比下降万桶。在此背景下，美国原油生产却从未考虑减产，导致美国石油的库存飙升幅度已经触及纪录高位。截至4月10日的一周，美国原油库存激增万桶，增幅创下纪录。目前位于俄克拉何马州库欣的储油罐的储存量目前达到69%，高于四周前的49%。对此，中信期货研究指出，若以当前的速度累库，不考虑管道/铁路/水运等运输中的库存，美国库欣库存将在四周后填满。 这一系列数字意味着：贸易商很快就没有足够空间来储存原油了。其三，欧佩克及其产油盟国实际减产规模不及预期，难以救市。虽说本月初“欧佩克+”有史以来最大规模的减产计划，从5月1日开始每天减产万桶；但是从昨晚油价跌成负值的事实中可以看到，这项协议仍然不足以应对疫情所导致的需求下降。况且，根据IEA产量数据测算，在完全履行协议的基础上的理想情况，“欧佩克+”的实际减产量将仅为每日万桶；而沙特和俄罗斯基于自身利益的考量估计实际减产量或会低于每日万桶。也就是说，“欧佩克+”这种象征性的减产，对于全球市场每日高达万桶的过剩产量来说，只能是聊胜于无，依旧不能扭转国际能源价格长期低迷的趋势；在全球疫情见顶之前，国际能源市场供过于求的局面恐难出现反转。那么，负油价时代来临，中国买油能便宜吗？据了解，中国企业在全球购买原油参考的价格基本都是布伦特油价，这一价格的波动将会直接影响到我国企业的原油进口成本。不过，就在美国WTI接连刷新底线的时候，布伦特油价保持坚挺，即便出现小幅下跌也始终维持在25美元/桶以上。但是，需要注意的是，布伦特原油6月份期货合约也将在10天内进行结算，当前报价25.54美元/桶；如果期间没有关于提振油价的利好消息出现，不排除布伦特原油也有大幅下跌的可能。
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