导语
原油作为化工产业链最上游原材料，其价格的波动必将带动产业链中其他中下游产品的成本变化。尤其是在原油价格上涨过程中，下游化工成本支撑逐渐体现，但各品种涨幅很不一致。
原油价格如何传导至化工端，国内原油价格变动有何限制？
如果未来原油价格再度上行，那会造成化工产业链的运行“血栓”吗？
成品油政策法规
自年成品油价格机制修改完善以来，国内成品油价格已经能灵动反映国际市场油价变化，能保证成品油正常供应，促进市场有序竞争，价格透明度与市场化程度进一步提高。
我国《石油价格管理办法》规定：当国际市场原油价格低于每桶40美元（含）时，按原油价格每桶40美元、正常加工利润率计算成品油价格；高于每桶40美元低于80美元（含）时，按正常加工利润率计算成品油价格；高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格；高于每桶美元（含）时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应汽、柴油价格原则上不提或少提。
所以说，当油价高于80美元/桶时，产品油零售价格将在正常水平上进行扣减，油价超出部分越高扣减比例越大。也就是说，当油价在80美元/桶以上时，油价的上涨对炼油企业的利润增幅远远不够，对之产生负面作用，虽然成品油的价格也会出现上涨，但也会逐渐脱离油价上涨逻辑。
相关性
以布伦特原油为计价依据计算，布伦特吨桶比为7.49，人民币兑美元率为7，原油港杂费为0.91美元/桶，增值税按13%计算，可得出：当原油价格为10美元/桶时，原油到岸价格为元/吨；当原油价格为80美元/桶时，原油到岸价格为元/吨；当原油价格为美元/桶时，原油到岸价格为元/吨。
因此，作为原油下游的石脑油、汽油、柴油，其价格与原油价格相关性较高，原油价格的大幅波动必将引起下游产品的价格波动。但需要注意的是，当原油价格超过美元/桶时，按照我国市场管理办法处理，成品油的价格将不会跟随调整，只有石脑油价格会出现上涨的可能。
而石脑油作为化工生产的基础原料，与之有直接关系的化工品价格必会随着石脑油的价格波动而变化。
油价波动对乙烯的影响
国内并无乙烯定价权，乙烯价格更多的是参考CFR东北亚乙烯的价格而制定，而CFR东北亚乙烯价格则又是基于东北乙烯市场的供需关系。
国内乙烯的下游产品很多，如环氧乙烷、乙二醇、聚乙烯等，因此在CFR东北亚乙烯价格上涨的背景下，国内乙烯下游的产品价格成本必会增加，而增加幅度可参照乙烯在该产品中的质量比重。
油价波动对聚烯烃的影响
我国聚烯烃类的产品众多，其大多数是参考市场供需实时定价。其中主营、龙头企业的价格变动，对于市场定价的参考因素权重更大。另外，由于聚烯烃这类高分子材料的产业链较长，也会导致原油价格的传导作用有所降低。因此，这类商品的价格变动一方面会参考原油价格上涨的幅度，另一方面会参考产品自身的供需关系。
油价波动对橡胶产品的影响
合成橡胶的生产过程需要经过丁二烯、裂解C4、石脑油三个环节，且裂解C4是作为石脑油裂解生产中的副产品存在的，丁二烯的成本与石脑油价格密切相关，石脑油的价格又与原油价格密切相关，因此原油价格的波动会导致合成橡胶成本的变动，但有一定的滞后性。
再加上天然橡胶的替代作用，橡胶产品的价格波动更多依赖自身的供需关系，而油价的波动只能作为趋势性指导。
油价波动对尿素的影响
目前，尿素企业采购能源是通过长协定价，即每年存在1-2个时间的定价端，因此，导致大部分企业每年会有1-2个价格，而这个价格并不受到国际原油价格的波动影响。因此，在这样的背景下，在过去一年中我国尿素生产成本相对稳定，原油价格的波动对于尿素及相关化肥品的价格无直接影响。
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