泽汇资本GTC的最新报告显示，去年对于包括原油、天然气、谷物和基本金属在内的多数大宗商品而言，表现并不理想，大部分商品价格出现了显著下跌。根据市场早期的迹象，年对于看涨大宗商品的投资者来说，挑战依然存在。彭博商品指数（BCOM）——追踪23个交易所交易的实物商品合约的指标——在新一年的表现基本持平，但与年初的市场情绪紧密相连，预示着未来可能的困难。
泽汇资本GTC指出，年初，市场对汽油、黄金和铂金等商品持看涨态度，对铜持中性看法，但对原油和钯金则持极度看空态度。这一预测在很大程度上被证实是正确的：能源类大宗商品普遍出现大幅下跌，包括汽油、取暖油、乙醇、炼油价差和煤炭的跌幅尤为明显。与此同时，天然气期货价格因供应过剩而下跌近一半；黄金则录得两位数的增长，而钯金价格下跌近40%。
报告还提到，白银和馏分油是唯一投资者定位发生显著变化的大宗商品；原油和金属的仓位与去年同期相似，而其他商品的市场情绪仅略有变动。泽汇资本GTC预测，年原油市场的盈余可能会超过年，需求的悲观情绪再次占据主导。与年中国市场疲软相比，交易员预计，年美国和欧洲将成为全球需求疲软的主要因素。
然而，泽汇资本GTC指出，存在两个关键差异因素，使得年的原油价格可能被低估至少10美元/桶。首先，全球原油市场的盈余预计将大幅减少，且预计需求增长将保持较高水平。泽汇资本GTC预测，年和年，全球原油需求增长将超过长期平均水平，年预计增长1.54百万桶每日，年将放缓至1.41百万桶每日。非OPEC国家的供应增长放缓，加上强劲的需求，将推动这一增长。
泽汇资本GTC进一步预计，尽管中国将继续是原油需求增长的主要来源，但印度将在未来几年成为原油需求增长的主要推动力。中国电动汽车的快速普及可能会影响其原油工业，而印度的快速人口增长则将促进原油需求的增长。摩根大通亚洲能源和化学品研究主管ParsleyOng向彭博社表示，印度最终将由于人口因素超过中国，成为全球需求增长的主要驱动力。
泽汇资本GTC还预测，年8月全球月度原油需求将首次突破百万桶每日，并于年8月达到百万桶每日。在这两年内，非OPEC国家的需求增长将超过供应增长，从而推动原油市场的需求增长。此外，年OPEC原油产量预计将增加52万桶每日，年将进一步增加至88万桶每日。OPEC原油产量呼吁是用来描述OPEC国家平衡全球原油供需所需的估计石油产量。
关于美国原油供应，泽汇资本GTC预计在年将继续增长，但增速将有所放缓。预计美国原油产量增长将从年的1.百万桶每日减缓至年的千桶每日，到年进一步降至13万桶每日。尽管如此，泽汇资本GTC也提到，美国生产商当前的钻探和资本支出计划可能会超出预测，导致产量增长幅度高于预期。
本文源自：金融界
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