年7月19日，国际原油价格再现久违暴跌，布伦特期货今年6月以来首次跌破70美元关口至68.62美元/桶，跌幅高达6.75%，创年内第二大单日跌幅，仅次于月18日6.94%的单日跌幅。在伊朗问题尚未落地的时刻，出现如此之大的跌幅，确实有些令人意外。
今年以来，国际原油价格在大部分时间给市场的感觉都是上涨和坚挺，那么本次缘何暴跌，国际油价的年内走势已经提前迎来拐点了么？
昨夜国际原油价格的暴跌，主要来自三个层面的影响：1、OPEC+上周日晚的会议结果发酵，是本次暴跌的主要诱因；2、来自印度的德尔塔变异毒株在全球多国迅速扩散，需求前景再次遭遇质疑；、美国通胀预期持续增强，市场担忧美联储可能会提前收缩QE。
OPEC+新版增产协议由于OPEC+会议在上周日晚间结束，而周日原油正常假期休市，因此本次会议的结果全面反馈至周一的市场。OPEC+本次会议的核心决议是，以提升部分产油国的产量基线为代价，换取阿联酋等国支持将现行的减产协议延续至明年年底。
7月18日OPEC+会议对于产量基线的调整一览
所谓的产量基线，就是指去年OPEC+在达成联合减产协议时，各产油国进行减产所参考的标准。提高产量基线，意味着未来的理论增产空间将进一步扩大，也就是增供预期将增强。可以看出，本次会议进行调整过后，OPEC+的理论增产空间累积提升约16万桶/日，也是对昨夜油价形成压制的诱因。
但仔细分析本次OPEC+会议的结果就会发现，这一新的产量基线是要在旧版减产协议结束、也就是明年5月才会生效，只是远期的理论增供预期。而从今年8月到明年4月，依然是维持每月至多40万桶/日的增产幅度，而这样的幅度，与前几个月OPEC+的基调完全一致，并不算显著的利空因素。也就是说，除了减产期限的延长和产量基线的调整外，接下来的增产步伐与沙特、阿联酋产生分歧前没有任何区别，因此OPEC+本次会议带来的结果并非洪水猛兽，本次会议只是油价遭遇重创的诱因，而非产生了直接性的强劲利空。
变异毒株拖累需求预期身在中国，已经基本感受不到疫情的侵袭，但海外疫情仍有局部恶化的趋势。来自印度的德尔塔变异毒株传播性极强，继续在全球多国快速蔓延。变异毒株最早出现于英国，在印度传播能力到达最高峰，目前全球共发现四种变异毒株，分别是英国的阿尔法，南非的贝塔，巴西的伽马和印度的德尔塔。变异毒株导致多国再次加强封锁管控，将拖累需求前景。目前在全欧洲范围内，每10万人感染率英国最高，在此之后依次是葡萄牙、西班牙、土耳其、希腊和意大利。而造成英国感染率再度居高不下的原因，正是在印度首先发现的德尔塔（Delta）变异毒株。
全球多国应对德尔塔变异毒株举措一览
全球疫情单日新增确诊情况一览
来源：世卫组织
从全球单日新增确诊数据来看，也可以发现，近期确诊增速再次出现抬头迹象，目前全球单日新增确诊人数依然维持在0万+，疫情距离结束依然任重道远。
美联储的抉择美国CPI变化趋势一览
导致油价暴跌的另一个因素来自美联储可能提前收缩QE。可以看出今年以来美国通胀预期持续增强，6月CPI同比达5.4%，超越了5%的红线，而2-2.5%是比较正常的区间。目前国内民众和部分经济学家已经呼吁美联储提前减码QE，防止通胀恶化，而QE收缩将提振美元，进而对油价形成压力。
除此之外，据隆众监测，此前从暴跌年份开启的复苏进程，大约需要年左右的时间完成，油价涨幅在-%，而自去年5月开始修复暴跌，至今仅1年多的时间，就已经达成了此前的涨幅，意味着今年上半年油价的涨势过猛，交易商对于继续追高的信心不足，也是本次油价深度回落的因素之一。
不过预计本次暴跌不会成为国际油价走势的拐点，就像月18日的暴跌同样只是短期性的一般。OPEC+减产大氛围仍在延续，接下来也会维持小幅增产的操作；全球虽仍受疫情困扰，但需求复苏进程整体顺利，下半年欧美多国疫苗的供给和接种都将加速。预计国际油价仅面临短期性的回调，但难以形成持续性的大跌，底部支撑依然较稳固。
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