投资者很少如此看空原油前景，尤其是在美国，因为交易员认为沙特及其欧佩克+伙伴国不能或不会在短期内采取更多措施来减少产量。
在截至12月5日的七天内，对冲基金和其他资金经理卖出了相当于万桶六种最重要的石油期货和期权合约。
根据交易所和监管机构的记录，自9月19日以来，基金经理们在最近11周中的9周抛售了石油，共减仓3.85亿桶。
12月5日，总持仓从9月19日的6.8亿桶减少到2.95亿桶。抛售主要集中在原油合约上（-万桶），包括布伦特原油合约（-万桶）以及纽约商品交易所和ICEWTI原油合约（-万桶）。对冲基金将其在NYMEX和ICE的WTI原油净头寸减少到不足万桶，已经堪比过去十年中的最低水平。只有在年6月底（欧佩克+实施额外减产之前）和/16年（数量战和价格暴跌结束了美国页岩油的首次繁荣），对冲基金才比现在更加看空WTI原油。
基金经理们似乎已经得出结论，沙特及其欧佩克+伙伴暂时无法或不会进一步减产来提振价格。与此同时，美国的产量不断增加，给当地库存带来了上升压力，也给现货价格和日历价差带来了下降压力。
WTI原油的部分下行压力可归因于这些本地因素，但更广泛的布伦特合约也变得相当看跌。对冲基金在布伦特原油的持仓量仅为1.43亿桶，多头头寸与空头头寸之比为3.13:1。
尽管扣除通胀因素后的原油价格已经略低于长期平均水平，但对冲基金的看跌情绪仍在逐渐升温。看跌交易已变得拥挤不堪，这可能预示着一旦情绪转向，空头将迅速回补（上一次基金界如此看跌是在年6月底）。
但大多数对冲基金认为，原油价格将首先进一步下跌，以迫使美国页岩油生产商抑制产量，并提醒欧佩克成员国注意自由生产的风险。
澳大利亚联邦银行（CommonwealthBankofAustralia）分析师维韦克-达尔（VivekDhar）说：“如果欧佩克+兑现其自愿削减供应的承诺，并抑制目前全球石油库存的增加，那么油价很可能会找到一些基本面支撑。然而，全球石油需求的轨迹也仍然存在争议。”
布伦特原油和WTI原油的期货曲线一直到明年年中都处于看跌结构（即后期合约的交易价高于前期合约）。交易员将
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