来源：新浪财经
来源：蓝鲸新财富
原创蓝鲸基金裴利瑞
近日的美伊冲突升级，让原油主题基金高调重回投资者的视野。
昨日（1月6日），石油基金以涨停收盘，广发石油、南方原油、嘉实原油、原油基金也纷纷大涨，涨幅分别达到了7.52%、7.42%、7.02%、6.44%，虽然今天（1月7日）已经有所回落，但原油价格向来波动较大，适合波段操作，提前做好功课才能在下次行情来的时候上对车。
目前全市场共有7只原油主题基金，主要可分为三类：
与油价直接挂钩的3只原油主题FOF
一类是主要投资于国外原油ETF、原油基金的QDII-FOF-LOF产品，有易方达原油基金（）、南方原油（）、嘉实原油（）等3只。
这3只基金持仓相似，以美国布伦特原油基金（BNO.P）、美国石油基金（USO.P）、美国12月期石油基金（USL.P）等原油类ETF为主，而这些ETF的跟踪标的为原油期货合约。因此，这3只基金最大的特色就在于净值走势与国际油价走势直接挂钩，相关度高。
以南方原油A与标普高盛布伦特原油全收益指数近3年的走势图为例：
此外，由于持仓相似，这3只基金的净值表现也相似，近一年收益率均在26%左右。
但鉴于QDII基金场外交易的申赎等在途交易时间较长，而原油价格波动较大更适合做波段，对交易效率要求较高，因此投资者可以选择场内交易活跃度高的产品进行场内交易。目前场内价格涨幅和交易额最大的是南方原油（）。
方便交易和套利的3只股票型原油指数基金
虽然与油价相关度高，但原油主题FOF的缺点在于非指数产品，基金净值无法即时预估，这对于喜欢套利操作的投资者不太友好。
这就不得不提第二大类原油主题基金——主要投资于油气类股票的指数型QDII产品，分别有华安石油基金（）、华宝油气（）、广发石油（）等3只。
但不同于此前3只原油主题FOF持仓和收益相似，这4只股票型原油基金的投资范围大有不同，因此优缺点也有所区别。
1、石油基金（）
华安的石油基金（）是唯一一只在1月6日涨停的原油主题基金。该基金跟踪的是标普全球石油净总收益指数（SPGOGUP），成分股是全球多家石油及天然气产业链上的公司，不仅覆盖全球且覆盖到了全产业链。
该产品的优点在于埃克森美孚、BP、皇家壳牌等油气龙头占比较高，前五大成份股占比接近30%，龙头效应显著；缺点则在于通过股票来投资油气会受股市影响较大，与油价的相关度较弱，特别是成分股中还有部分下游企业，由油价上涨传导到下游企业股票上涨的效果较差。因此从净值走势图来看，相对油价走势波动较小。
2、华宝油气（）
华宝油气的跟踪标的是标普石油天然气上游股票指数（SPSIOP）。不同于华安石油基金（）覆盖的是全球全产业链，该指数的成分股为在美国上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业，且采用等市值加权的方法计算，个股仓位均在2%左右。
因此，虽然该产品同样会受到美股系统性风险的影响，但相较而言，上游企业的业绩与油价相关度较高，基金净值表现与油价的相关度也会高一些；此外，指数等权重编制也可以有效分散风险。
此外，由于该基金的行业覆盖面较窄，波动性大，同样适合波段操作。投资者可以通过
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