来源：期货日报
作者：邬梦雯
素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据表现惨淡！美国商务部1月15日发布的数据显示，美国去年12月份零售销售环比下降0.7％，预期为持平，11月数据也下修为下降1.4％。令人失望的零售数据反映了百货商店、在线商店和餐饮业的销售疲软，说明美国消费者支出在去年第四季度减少。
1月15日，国际油价显著下跌，本周一度触及近一年高位。截至收盘，NYMEXWTI原油期货2月合约收于52.36美元/桶，跌幅为2.26％；ICE布伦特原油期货3月合约收于55.10美元/桶，跌幅为2.34％。
在宏观环境向好的背景之下，1月15日，黑色系接过农产品的上涨接力棒，全线拉升，但收盘涨幅收窄，整体呈现冲高回落的态势。市场人士表示，河北地区的疫情反弹导致钢厂陆续出现闷炉减产等消息，让黑色系的供给端出现了利好预期。
尽管有色金属目前基本面仍维持利空，但在拜登1.9万亿美元的刺激计划之下，宏观经济向好对于市场情绪起到了一些提振作用。除了沪铜和沪锌之外，其他品种均录得涨幅。
昨日晚间夜盘交易时段，商品涨跌不一。值得注意的是，在夜盘收盘前最后一分钟，苯乙烯主力合约直线拉升，最终收报元/吨，涨幅8.9％。
国际油价大幅下挫
1月15日，国际油价显著下跌，本周一度触及近一年高位。截至收盘，NYMEXWTI原油期货2月合约收于52.36美元/桶，跌幅为2.26％；ICE布伦特原油期货3月合约收于55.10美元/桶，跌幅为2.34％。
在疫苗推出及抗疫封锁背景下，产油商面临着平衡供需关系空前的挑战。当前，美国页岩油生产商正利用期货市场锁定未来销售价格。
美国当选总统拜登周四公布1.9万亿美元的经济刺激计划，他在演说中表示，有必要进行大胆投资来帮助启动经济，加快美国对新冠疫情的应对。
美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，截至1月15日，美国活跃石油钻机数量为座，环比增加12座，同比减少座。
国家统计局公布的数据显示，年全年我国原油进口总量激增7.3％，达.6万吨。与此同时，由于价格暴跌，原油进口总金额大幅下降，为.6亿元，同比下降26.8％，下降亿元。
黑色系整体表现偏强
1月15日，黑色系整体表现偏强。其中，螺纹主力合约上涨1.85％，收报元/吨，铁矿主力合约涨幅1.45％收于.0元/吨。市场人士表示，螺纹钢、铁矿石等品种出现大幅上涨的行情，主要原因是河北地区的疫情反弹导致钢厂陆续出现闷炉减产等消息，让黑色系的供给端出现了利好预期。
“目前河北地区物流，尤其是公路运输，处于严重受阻状态，也波及到了山东等地的物流运输。因此，钢厂原料补充受限，部分钢厂的焦炭库存仅为3天用量，不得已而闷炉。”海证期货黑色首席分析师石头表示，短期来看，河北物流受阻问题仍难缓解，不排除有更大范围减产。经过一个月的利润压缩，目前南北各地钢厂均已出现部分亏损，如果进一步收缩供给，势必造成价格的快速反弹，并有望激活部分投机需求。但是由于国内亏损，中国的价格成了全球的洼地，近期螺纹钢出口订单明显增长，发往东南亚等地的螺纹钢订单也大幅增加，将在未来2个月大幅缓解国内的库存压力。
而在西南期货分析师夏学钊看来，除了供应受限之外，贸易商的冬储需求增加也对螺纹钢价格起到了支撑作用。“供应端受到限制，可以从数据得到佐证。最近一周螺纹钢周产量在万吨左右，环比继续下降。此外，有贸易商选择在高价冬储。从库存数据来看，近两周螺纹钢社会库存明显增加，增幅高于钢厂库存增幅，说明已经有贸易商着手冬储。供应受限、冬储需求增加，都对螺纹钢价格有支撑作用。”他说。
本周铁矿石盘面在高位盘整，不过，夏学钊表示，铁矿石的基本面比螺纹钢更为积极。“铁矿石需求处于高位，而一季度铁矿石国际发运常会受到气候因素干扰，中期内铁矿石价格仍将延续强势。”他说。
据方正中期期货分析师梁海宽介绍，虽然近期受交通运输影响，原料供应偏紧，部分钢厂出现小规模的检修，但从铁水产量的变动来看减产幅度有限。本周日均铁水产量环比下降1.41万吨，至.87万吨，对铁矿石的日耗仍明显高于历史同期水平。
“高需求下钢厂对铁矿的补库仍在继续，本周钢厂烧结库存进一步上升至万吨以上。相较往年春节前万吨以上库存水平仍偏低，后续钢厂仍将进行一定规模的刚性补库。”梁海宽说。
此外，从供应端来看，外矿在去年12月结束年报冲量后，近期发运量持续下降。最近一期澳大利亚和巴西铁矿石发运量下降明显，14港周度发运量降至万吨左右，巴西矿的降幅尤为明显，周度环比下降超过万吨。今年一季度外矿供应偏紧的预期正逐步成为现实。“另外，近期海外铁元素的需求恢复较为迅速，去年12月我国出口钢材产品万吨，月度环比增加超过10％。随着海外高炉铁水产量逐步恢复，对铁矿的需求也将进一步增加。而春节后国内终端用钢需求也将逐步进入旺季，对于铁矿中期平衡表仍维持偏紧的预期。合约当前仍明显贴水现货，中期来看具备多配的价值。”梁海宽表示。
进入冬季以来，多地出现新冠肺炎疫情的反弹迹象，即便如此，在市场人士看来，局部疫情的出现并不会给钢铁产业链带来太大的影响。
“新冠肺炎疫情已经暴发一年多了，中国的常态化防控措施已经被证明是高度有效的。进入冬季以来，北方地区出现多点散发病例，但各地政府的防控措施整体是及时高效的，相信疫情对经济的影响有限。到目前为止，除了运输环节受到一些影响外，钢铁产业链运行基本正常。”夏学钊说。
而在石头看来，市场再次出现年年初疫情暴发时的大跌行情较难，主要是近期的疫情对市场情绪的影响远没有当时那么大，中国积极的财政政策和稳健的货币政策，以及拜登政府可能推出的1.9万亿美元刺激计划，都给了市场足够的信心。
“对于商品来说，风险是涨出来的，机会是跌出来的。”夏学钊表示，目前黑色系商品价格本就处于历史高位，若进一步上涨则意味着回调的风险加大。需要注意的是，随着春节的临近，市场的真实需求会越来越少，而冬储代表的是投机需求，而投机需求容易受到市场预期的影响。一旦预期出现变化，投机需求在短时间内大量减少，则价格可能出现大幅度回调。
石头则表示，目前价格处于历史高位，最大的风险点在于春节前后的库存累积情况。如果库存累积幅度远大于市场预期，那么风险积聚就会加大，一旦节后需求跟不上，就会导致阶段性的供需错配。因此，建议重点
转载请注明：http://www.0431gb208.com/sjszlff/3258.html
