来源：新浪港股
本文综合自证券市场红周刊，作者胡东辉以及雪球和上海正策律师事务所金融律师董毅智
4月25日消息，中行原油宝时间继续发酵，4月24日晚间，中国银行又一次发布了关于“原油宝”产品情况的说明。中行表示，在4月20日结算日，约46%中行客户主动平仓离场，约54%中行客户移仓或到期轧差处理，即有超过一半的客户未平仓，最终以-37.63美元/桶的价格结算。不过，中行目前还是没有披露最终未平仓的客户数量以及头寸。
而随着中行原油宝更多的挖掘，更多的投资者发出疑问，更有投资者对新浪财经表示，“这款产品本身就是中行与客户对赌产品，对赌过程与交易所无关。中行本身也不是客户与交易所之间的经纪，而是客户的对手盘。合约也没用交易所的标准合约，而是小合约，根本不可能将客户的委托直接报价给交易所。只是中行对客户的报价挂钩了cme的价格。这次油价跌到负值，中行是最大赢家。”
而随着事情的发酵以及更多消息的披露，几个疑问围绕在投资者心中挥之不去：自己买的到底什么东西？中行在期间扮演了什么角色？为何更多的投资者说这是中行与客户对赌，中行既做做市商又做客户的对手盘，几乎不会亏损，只会赚钱？
以下本文结合市场消息、证券市场红周刊文章为大家解释中行原油宝的实际操盘情况。
你买的中行原油宝，其实是个虚拟盘？
由于个人投资者买不了原油期货，于是各大银行都推出了相关的产品。中行原油宝就是这样的产品，对应标的是WTI原油期货。也就是说你买中行原油宝，原油宝买WTI原油期货。该产品不带杠杆，%保证金。
买原油宝是在中行开户，投资者并不能直接到纽交所或芝加哥商品交易所去买卖原油期货，所谓的买多和卖空，都是相对于中行而言的。据证券市场红周刊，中行原油宝相当于是在国内开了个挂钩WTI美国原油期货的虚拟交易盘，成功地将将在美国针对专业投资机构的大宗商品（1手合约0桶原油），切割成适合业余散户韭菜的小宗商品（1手合约1桶原油），在国内中行作为原油宝做市商撮合多头和空头进行交易。
巨额亏损！原油宝真没有杠杆吗？
实际上，“原油宝”与美国的期货交易方式差别较大。“原油宝”类似于我国的股票交易，在固定金额下，能买入多少份额取决于目前该标的报价。比如说，在原油价格0.01美元/桶时，入金1万美元，可以交易万桶，按照1手0桶的规定，可以持有0手。但是，美国CME的期货交易保证金制度，并不取决于市价涨跌，无论市价多少钱，都是按照固定额度确定可以买多少手。举例来看，CME
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