国际原油价格回落至俄乌冲突前水平后期走势

截至8月19日，布伦特原油期货价格达96.72美元/桶，而这一水平已基本与俄乌冲突全面爆发前相当。俄乌冲突自今年2月中旬开始发酵，2月22日正式激化，当时布伦特期货价格为96.84美元/桶。目前俄乌局势尚未平息，油价却已跌回冲突前水平，未来走势将何去何从呢？可以观察到，国际油价是从8月初开启下跌模式的，布伦特原油期货价格在8月3日跌破美元关口，是俄乌冲突后第四次跌破美元。但值得注意的是，此前的跌势最长仅在美元之下停留了3个工作日，但8月初开启的这轮跌势，已经有13个工作日位于美元下方。

可以看出，8月后国际油价之所以跌破美元超过10个工作日，核心利空还是来自市场对于经济前景的担忧，经济前景的黯淡又对原油需求预期形成拖累，而伊核问题新的积极信号意味着潜在增供预期重回视野，为下行增添压力。

但目前来看，伊朗问题能够短期内迅速落地的概率依然不大，同时OPEC+政策端也无大幅增产意愿，9月初会议或难有新意。俄乌关联的地缘及欧洲能源供应趋紧的利好与经济前景欠佳的利空可能仍将对峙博弈，布伦特或难迅速破位90美元，可能在90-美元区间维持高位震荡运行，等待新的指引。9月即将到来，美联储加息策略、俄乌局势进展和欧洲能源表现是3个值得

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