原油——大宗之王、工业之血、通胀之母…背负了无数的名号，却也承受着王冠之重：
其作为全球能源的成本中枢，既割裂分布，又供需紧平衡；既被商品属性的真实供需所左右，又和金融属性的投资套利需求深刻绑定；与此同时再以三大价差（跨区价差、跨期价差、裂解价差）为锚将时间、空间以及纵向产业链的价值变化联系到了一起，共同维系着人类社会的能源稳定。
原油，是未经加工的石油，狭义上两者等价。其形成机理主流观点认为是由古代动植物经过漫长的演化形成，属于生物沉积成油，还有观点认为是地球本身地壳中就存油，这里我们不做讨论。重要的是，如何看破时下的原油格局、理解其价格波动。而要做到这一点，笔者以为首先要搞清它的存在及属性。
本系列，我们将从
1）原油的属性
2）割裂的供需格局
3）三大价差
4）影响油价的因素
5）油价的反作用力
等角度尝试全面的理解原油的本质，探究其真谛。
而本篇，我们就先从原油的存在层进行梳理与剖析，去探求认知一个更加接地气的「大宗之王」。
一种液体首先，原油市场的参与者主要可以分为生产商、贸易商、炼厂三方。原油被生产商从地下抽出，需要直接或经由贸易商运往炼厂进行下一步加工和提炼。但是由于原油资源分布及其不均衡，油田和炼厂都相对分散，所以存在着大量的运输需求。而作为液体，石油在运输方式上有一定优劣顺序：管道油轮铁路
一般来说管道是一种相对最为高效的油运方式，密闭运输，用泵即可实现从产油地到炼油厂、储油设施或港口的点对点运输，安全且低耗。不过管道的修建需要时间，这也就是从发现油田到实现全球调配之间存在较大时间差的原因之一。
其次是最主要的原油运输方式——油轮。油轮可以便捷的实现跨洲际以及远途的油运任务，特别是在发现新油田或是贸易对象变更时，往往来不及现修管道，此时油轮就是最好的选择。其中超级油轮（VLCC）一次可以装载25万吨（万桶以上）以上的油。另外，在极其特殊的情况下——严重的供大于求导致陆上的油库都满载之时，油轮也可以成为一种高成本的储油方式，即「浮仓」。
相比以上两种方式，铁路的运量就会小很多，而且只能走陆路又有诸多限制，难以完成远途或者跨洲际的油运任务，多用作汇集，辅助等临时性的选择。
一种混合物我们经常看到新闻里说OPEC减产多少桶油，这里的「桶」为原油定量的贸易单位：
1桶油=42加仑=升
可以看出「桶」是体积单位，之所以不使用重量去衡量是因为原油并非一个标准品，而是一个很复杂的「混合物」，不同地区产出的石油质地相差较大，因此用质量统计的话就需要同时考虑密度，不如用体积来的方便。
除此之外，在衡量原油的品质的时候，还要从API和含硫量的角度来细品。
API是一个和密度有关的指标，用以衡量油的轻重。一般来说一瓶矿泉水的API约等于10，所以如果油的API大于10就会浮在水面上，反之就会掉到水底。需要注意的是，一种原油的API大于10并不意味着它没有API小于10的组分，因为原油是一个混合物，其中含有像石脑油这样API大于50的及轻组分，也有像渣油重油等API小于10的重质组分。
含硫量则是评价油质的另一指标，含硫量低的油叫做甜油(sweetcrudeoil)，高的叫做酸油(sourcrudeoil)。
一般来说，含硫量低且API高的的油是「好油」，因为一方面脱硫需要成本，另一方面轻质油可生产的成品油（汽柴油）会多一些，所以「轻质+低硫」的组合对炼油厂来说更具性价比。
另外，原油作为混合物，是由烷烃、环烷烃、芳香烃和烯烃等多种液态烃组成。而经过炼制不仅可以生产出主要交通工具的动力源（汽油、柴油、航空煤油），还有燃气罐中的液化石油气（LPG）、润滑油、沥青、石蜡，再往下还可以生产出塑料、合成纤维、橡胶、化肥、洗涤剂、化妆品、染料、油漆等等…所以从日常生活到工业需求，原油下游产品已经影响到了我们生活的方方面面。
一种能源是个好能源
首先作为能源，原油的热值和能流密度都很高，对得起「工业之血」的名号。
热值即燃料发热量，原油因其包含碳(C)和氢(H)，所以热值可以达到煤炭(C)的两倍。
而在能流密度（一定空间或面积内从某种能源中所能得到的能量）方面，每一滴石油都是来自几十万年的沉积积累，一个油田更是要上千万年的积累，可以说浓缩是精华。原油的能流密度很高，1公斤原油发热量为万卡。而相比之下太阳能和风能的能流密度很小，每平方米只有瓦（86卡）左右。
一般来说，能流密度小的话很难作为主要能源。所以虽然发展新能源可以一定程度上帮我们绕开「用什么一次能源发电」这一命题，但是流密度不足的现状依旧是低碳道路上的主要矛盾。
正因为是好能源
在全球商品消费中，能源消费远远超过食品消费，所有谷物粮食消费加起来仅占能源消费总量的十分之一。而能源消费中原油又占到了近三分之一，所以说原油是人类能源支持的中流砥柱也不为过。
所以说，正是因为原油是好能源，叠加其在全球割裂分布的格局，使其成了重要的「战略商品」，这也就是为什么称中东为地缘政治的火药桶的原因，家中有矿很难不被人觊觎。
写在最后通过本篇，我们理解了原油不是简单的平面商品。它是一种液体，需要分情况考虑运输和仓储成本；它是一种混合物，内在复杂，品质差异巨大，且有及其丰富的下游需求；它也是一种核心能源，天资优越，极具战略属性。所以原油被称为「大宗商品之王」，不虚此名。
而以上我们聊到的这些原油的属性都会对油价造成影响，比如说原油期货合约相比现价的价差——基差中，就隐含了运费和品质差，而地缘上的突发事件也会通过干扰原油的供需来影响短期乃至中期油价。
下篇，我们就围绕原油割裂的供需大环境，来理一理当前能源消费格局、两大分区、三巨头时代以及四个基准原油。
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