隔夜原油价格闪崩近10%，令人意外的是，这还是发生在供给结构性趋紧的背景下。近期衰退担忧主导市场，这种担忧甚至超乎了基本面，真正的衰退还没到来，“衰退交易”已大行其道——美股崩盘，原油闪崩，“铜博士”大幅回撤，美债收益率在避险情绪下大跌。这场“衰退交易”会如何演绎？何时才会收尾？又将对中国市场产生何种影响？“衰退交易”大行其道事实上，目前主要发达经济体并未真正陷入衰退。对衰退最常见的定义是连续两个季度出现负增长，年第一季度，美国实际GDP同比增速意外下降1.5%，如果第二季度(将于7月28日发布)GDP再次下滑，则几乎可以确认美国经济已进入衰退。但大多数经济学家预计，第二季度GDP增速将是正值，经济衰退更可能出现于年。瑞银近期表示，并不认为美国会在年甚至年出现衰退；高盛最新表示，明年美国经济进入衰退的风险为30%，欧元区为40%，英国为45%。不过，市场总是抢先一步。目前各界预计，7月美联储继续加息75BP（基点）的概率较大，同时美国经济增长正在放缓，而美联储主席鲍威尔近期承认，大幅加息可能使经济陷入衰退。但交易员认为，央行并不会因此而退却，目前抗通胀才是首要任务，历史上的多次衰退其实都是由央行紧缩造成的。于是“铜博士”先崩了，铜价被视为衡量全球经济健康和衰退的传统指标之一。在经济扩张周期，对铜的需求会增加，而在经济增长放缓时，需求会下降。早在6月27日，期铜价格就跌至15个月低点，比4个月前周期高点5.美元/盎司下跌了近25%。截至北京时间7月6日12时，Comex美铜已经跌破了3.5美元/盎司的关键点位。供不应求的原油价格也出现闪崩。“今天（美东时间7月6日）油价暴跌，布伦特原油价格较上午高点下跌超过10%。在交易流动性较低的情况下，市场对衰退的担忧日益加剧，技术面加剧了抛售。”高盛原油首席策略师达米安·库瓦林(DamienCourvalin)在发给记者的一份报告中提及。油价下跌始于美股开盘之际，与此同时，其他风险资产也普遍下跌。技术因素和趋势跟踪的CTA抛售加剧了跌势。某资深商品交易员对记者表示，比如布伦特原油跌破了天均线，而且有大量未平仓的看跌期权行权。在这种情况下，大宗商品价格会加速下跌。“这次抛售发生在7月4日美国国庆节之后，交易流动性处于季节性低点。从这个角度来看，这次油价抛售并不那么令人意外，其规模和背景与年感恩节后的那次类似。”隔夜美股并未暴跌，而是走出了“深V”反弹，但一段时间以来，美股的抛售早已先行。嘉盛集团资深分析师辛可塔（FionaCincotta）对记者表示，从今年的开局来看，标普指数走出了上世纪70年代以来最糟糕的走势，而科技巨头崩盘使得纳斯达克指数遭遇年以来的最大跌幅。二者上半年分别累计下跌20.58%和29.51%。同时，美债收益率也出现暴跌，从6月最高点3.5%附近滑落到2.9%以下。早前，市场的
转载请注明：http://www.0431gb208.com/sjszyzl/8235.html
