北京治疗白癜风好专科医院 https://jbk.39.net/yiyuanfengcai/yyjs_bjzkbdfyy/来源：固收论道蔡浩系国金证券固收研究团队负责人，国家金融与发展实验室特聘研究员，中国首席经济学家论坛高级研究员；李海静是国金证券固收研究员摘要春节前后，油价涨势如虹，盘中一度上行突破65美元/桶，如果油价继续升破70美元/桶，将对金融市场产生什么影响？原油价格加速反弹主要是基于三个原因：一是全球疫情现拐点推动能源消费需求回升；二是减产协议致供给趋紧；三是货币宽松助力油价上攻。原油与利率走势密切相关，两者的影响机理可总结为：油价→通胀→货币政策→利率。即原油价格影响市场走势的主要逻辑是油价上行会推升通胀预期，在锚定通货膨胀为货币政策目标的情况下，央行有收紧货币政策抑制通胀的动机，而流动性收紧将使得利率走高。利率走高往往会对金融市场产生立竿见影的负面影响，债市和股市的现实演绎都印证了这点。复盘当油价在70美元/桶以上时国内债市的表现可得，国际油价和中国10年期国债收益率走势整体表现出较好的协同性，尤其在国际原油价格向上突破70美元/桶的一段过程中，原油价格可以作为债市走势的一个引导性指标。一季度油价仍有上行空间。在高油价影响下，长端美债已出现快速上行，未来美债收益率仍有进一步向上风险。国内债市除了应
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